Inscrivez-vous à Forum des Fonds dès aujourd’hui et commencez à profiter de nombreuses fonctions utiles.
Au début de l'année, les analystes et les économistes avaient des perspectives assez divergentes sur l'année 2022. D'un côté se trouve JPMorgan Chase, qui a déclaré dans ses perspectives économiques mondiales annuelles que cette année verrait la fin de la pandémie et un boom boursier.
« Nous pensons que 2022 sera l'année d'une reprise mondiale complète », a déclaré Marko Kolanovic, chef de la stratégie des marchés mondiaux de la société, dans une note aux clients. « Cela est justifié par l'atteinte d'une immunité de la population à grande échelle et avec l'aide de l'ingéniosité humaine, comme les nouveaux traitements thérapeutiques qui devraient être mis à disponibilité générale en 2022. »
Il en résultera, selon le rapport de la société publié en décembre, une « forte reprise cyclique, un retour de la mobilité mondiale et une libération de la demande refoulée des consommateurs ».
Excellentes nouvelles! Mais il y a toujours un mais. « Si Covid-19 devait avoir un impact prolongé - à moyen terme - il pourrait réduire le PIB mondial d'un montant cumulé de 5 300 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années par rapport à notre projection actuelle », a déclaré Gita Gopinath, économiste en chef du Fonds Monétaire International.
C'était en octobre dernier, avant que quiconque n'ait entendu parler d'omicron. Quelques mois plus tard, ce dernier variant a balayé le monde, mettant les hôpitaux en état de siège et les chaînes d'approvisionnement sous une pression renouvelée.
Puis, fin février, la Russie a envahi l'Ukraine. Soudainement, les perspectives ne semblent plus aussi roses.
En réalité, le reste de l'année 2022 est un énorme point d'interrogation, car tout dépendra de l'évolution du coronavirus au cours des prochains mois. Si omicron s'avère être la dernière grande vague, les prédictions optimistes de JPMorgan et d'autres pourraient devenir réalité. Mais si le virus mute à nouveau et devient plus dangereux, tout peut arriver.
Le conflit ukrainien semble loin d'arriver à une quelconque conclusion, qu'elle soit militaire ou diplomatique, quatre semaines après l'invasion russe.
Face à cette incertitude, que peuvent faire les investisseurs axés sur le revenu pour protéger leurs portefeuilles? Voici un guide des choses à faire et à ne pas faire.
À moins qu'il y ait un changement de cap radical, les taux d'intérêts augmenteront en 2022. Le Conseil de la Réserve fédérale américaine a déjà procédé à une hausse des taux, la première d'une série attendue cette année, et elle commencera à réduire son bilan. De nombreux observateurs pensent que la Fed va en fait relever les taux quatre fois. La Banque du Canada a suivi le pas.
La raison : l'inflation, qui atteint à présent des niveaux jamais vus depuis des décennies. L'effet de la hausse des taux et la fin de l'assouplissement quantitatif sapent l'un des principaux piliers de soutien du marché, ce qui a déjà entraîné de la volatilité et une forte correction au premier trimestre.
De nombreux titres à revenu vont probablement voir leur prix baisser en conséquence. La pression exercée sur ces titres sera exacerbée car la hausse des rendements des titres à revenu fixe les rendra plus compétitifs pour les investisseurs en quête de rendement. Les FPI, les actions privilégiées à taux fixe et les services publics pourraient être particulièrement vulnérables dans cette situation.
Si ce scénario se réalise, ne paniquez pas et ne vendez pas. Si vous détenez des titres de qualité, ils continueront à verser leurs dividendes/distributions. Ignorez les fluctuations de prix journalières. Le marché finira par changer à nouveau de direction et les valorisations se redresseront.
En règle générale, le marché boursier déteste la hausse des taux d'intérêt. Mais il y a une exception notable : les banques. Des taux plus élevés signifient des marges nettes d'intérêts plus élevées. Cette mesure compare les revenus d'intérêts nets générés par les produits de crédit tels que les prêts et les hypothèques avec les intérêts payés pour les comptes d'épargne et les CPG. Plus la marge nette d'intérêts est élevée, plus l'institution financière tire profit de ses activités de prêt. Les faibles taux d'intérêt ont comprimé les marges bénéficiaires nettes, mais avec les hausses de taux à venir, les marges sont sur le point de s'améliorer.
Il y a un autre facteur à l'œuvre. De mars 2020 à la fin de l'année dernière, le Bureau du surintendant des institutions financières a ordonné aux institutions financières de suspendre les augmentations de dividendes et les rachats d'actions. Cette interdiction a été levée début novembre dernier, avec une directive aux banques d'être "prudentes" avec leurs augmentations. La plupart ont réagi en conséquence, à l'exception de la Banque de Montréal, qui a procédé à une augmentation de 25 %. Cela suggère que les autres banques ont une certaine marge pour se rattraper.
Si vous trouvez un titre dont le rendement est supérieur à 10 %, méfiez-vous. Personne ne jette son argent. Si le rendement est aussi élevé, il existe probablement un risque sous-jacent qui n'est peut-être pas apparent à première vue.
Je suis récemment tombé sur une petite société de redevances minières, Newport Exploration (TSX-V: NWX), qui affiche un rendement de 16,8 %, après avoir doublé son dividende trimestriel pour le porter à 0,02 $ par action l'an dernier. L'entreprise semble saine, sans dette. Mais il s'agit d'une action à un sou (elle se négocie à la Bourse de croissance) et elle opère dans un secteur volatil. Les investisseurs peuvent s'en sortir, mais un rendement aussi élevé reflète le risque que le marché tire des conclusions à partir des perspectives de l'action.
Lorsque le marché est en déclin, profitez-en pour ajouter plus d'actions de premier ordre versant des revenus à des prix d'aubaine. Les télécommunications sont un secteur à surveiller. BCE, par exemple, n'est qu'à un tout petit degré de son sommet historique, et son rendement est toujours de 5,2 %. Tout dérapage serait un signal pour en rajouter. Il est très peu probable que les conditions deviennent si mauvaises que la société réduise son dividende.
Les taux d'intérêt ultra-bas ont rendu les CPG inutilisables pour la plupart des investisseurs de revenu. Mais cela est sur le point de changer. Lorsque les banques centrales relèveront leurs taux directeurs, les rendements des CPG commenceront à augmenter. Ils seront encore faibles par rapport aux normes historiques, mais ils seront meilleurs que ce que nous avons vu depuis plusieurs années. Un CPG échelonné sur cinq ans, dont 20 % viennent à échéance et sont réinvestis chaque année, vous procurera des liquidités croissantes à mesure que les taux augmenteront, tout en protégeant votre capital si votre institution financière est membre de la Société de placement des dépôts du Canada ou d'un organisme provincial équivalent.
M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l'éditeur des bulletins d'information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth.
Suivez Gordon Pape sur Twitter à l'adresse https://twitter.com/GPUpdates et sur Facebook à l'adresse www.facebook.com/GordonPapeMoney.
Remarques et clauses de non-responsabilité
Contenu © 2022 par Gordon Pape Enterprises. Tous droits réservés. Reproduction autorisée. Ce qui précède est à des fins d'information générale uniquement et n'engage que l'opinion de l'auteur. Les titres mentionnés présentent un risque de perte et aucune garantie de performance n'est établie ou implicite. Ces informations ne visent pas à fournir des conseils personnalisés spécifiques, y compris, mais sans s’y limiter, des conseils en placement, financiers, juridiques, comptables ou fiscaux. Demandez toujours conseil à votre propre conseiller financier avant de prendre des décisions en matière d'investissement.
Inscrivez-vous à Forum des Fonds dès aujourd’hui et commencez à profiter de nombreuses fonctions utiles.
Forum des Fonds
