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Nous commençons à assister à un nouveau pic de volatilité sur les marchés. Après avoir atteint un pic d'un an début mars, l'indice de volatilité CBOE (VIX) a chuté de près de moitié au cours des quatre semaines suivantes. Mais aujourd'hui, il remonte progressivement, les investisseurs envisageant les effets à long terme de la guerre en Ukraine, de l'inflation galopante, de la hausse des taux d'intérêt et de l'impact de la pandémie sur les chaînes d'approvisionnement et la croissance mondiale.
La volatilité est une mesure des fluctuations du prix d'un indice ou d'une action spécifique. Les actifs qui présentent une volatilité élevée sont considérés comme plus risqués. Ils sont connus sous le nom d'actions « à bêta élevé ». Celles qui affichent des mouvements de hausse et de baisse des prix plus faibles sont qualifiées de « faible bêta » et sont généralement considérées comme moins risquées.
Une volatilité élevée ne signifie pas nécessairement qu'une action doit être évitée. Elle avertit simplement les investisseurs qu'ils doivent s'attendre à de fortes variations de cours dans un sens ou dans l'autre. Les investisseurs souffrant de problèmes cardiaques et qui surveillent de près les cours des actions devraient probablement choisir des alternatives à faible bêta.
Les actions à faible bêta sont une toute autre histoire. La plupart des sociétés canadiennes de FNB et de fonds communs de placement offrent au moins un et parfois plusieurs fonds à faible volatilité (parfois appelés volatilité minimale). Voici un exemple tiré de ma liste de fonds recommandés dans Income Investor.
Profil : Ce FNB investit dans un portefeuille d'actions canadiennes à grande capitalisation qui ont un historique à faible bêta, ce qui signifie qu'elles sont moins sensibles aux mouvements généraux du marché et, par conséquent, théoriquement moins risquées. Le portefeuille sous-jacent est rééquilibré en juin et reconstitué en décembre.
Rendement : Le fonds a progressé depuis le début de l'année, atteignant un sommet de 42,68 $ en avril. Au cours de la dernière décennie (au 31 mai), le rendement total annuel moyen est de 12,6 %.
Portefeuille : Le portefeuille compte 47 positions, toutes des sociétés canadiennes. Le portefeuille est assez équilibré, avec Hydro One (4,69 %), Franco-Nevada (3,85 %), Metro Inc. (3,38 %), Fortis Inc. (3,37 %) et Emera Inc. (3,37 %) comme principales positions.
En termes de répartition sectorielle, 21,8 % du portefeuille est composé de titres financiers (une sous-pondération importante par rapport au TSX Composite), 16 % de titres de services publics (une surpondération) et 20 % de titres de services aux consommateurs. Il n'y a pas de titres du secteur de l'énergie, bien qu'il s'agisse du deuxième secteur en importance de l'indice composé S&P/TSX.
Mesures clés : Le fonds a été lancé en octobre 2011 et compte près de 3 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Ce montant est en hausse de 2,4 milliards de dollars au moment de septembre 2020. Le RFG est de 0,39 %.
Distributions : Le fonds effectue des paiements trimestriels, qui s'élèvent actuellement à 0,26 $ par unité (1,04 $ par an). À ce taux, le rendement au prix actuel est de 2,5 %.
Incidences fiscales : En 2021, environ 98 % des distributions ont été traitées comme des gains en capital ou des dividendes admissibles, ce qui en fait un fonds très avantageux sur le plan fiscal.
Risque : BMO classifie le risque comme étant faible à moyen. Bien qu'il s'agisse d'un fonds à faible volatilité, il n'est pas à l'abri du risque lié au marché boursier. Toutefois, ce fonds devrait mieux résister que le marché en général en cas de forte baisse.
Conclusion : Ce FNB est bien positionné pour les conditions actuelles du marché et offre une certaine protection contre la baisse si le repli se poursuit.
M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l'éditeur des bulletins d'information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth.
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