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Qu'est-ce qui est susceptible de produire un meilleur rendement à long terme : la détention de FNB ou d'actions individuelles?
Cette question a été posée récemment par un lecteur de 50 ans qui s'est décrit comme un investisseur "à risque moyen".
Il a un horizon de 10 ans et veut se concentrer à la fois sur l'appréciation des cours et sur les dividendes.
"Est-il préférable de détenir des actions individuelles comme la Banque Scotia, Rogers, Quebecor, par exemple, ou de détenir un fonds de dividendes comme HAL?", demande-t-il.
Il veut aussi savoir s'il y a des secteurs qui offrent de meilleures opportunités en ce moment - il mentionne les banques, les secteurs de la santé, de l'énergie et de la technologie.
Il n'y a pas de réponse simple à ces questions et il est impossible de prédire précisément ce qui se passera au cours des dix prochaines années. Mais les conseillers financiers conseillent toujours aux gens d'adopter une vision à long terme. C'est exactement ce que notre lecteur essaie de faire.
Voyons donc quels conseils nous pouvons lui donner. Nous commencerons par le FNB qu'il mentionne, FNB Horizons Actif dividendes canadiens - parts de catégorie E (HAL: TSX). Ce FNB fait appel à la gestion active pour sélectionner des titres porteurs de dividendes. Parmi les principaux titres figurent la Banque Royale, la Banque TD, Ovintiv Inc, Telus et Freehold Royalties. Le fonds affiche un taux de rendement annuel composé moyen sur 10 ans de 9,1 %, au 31 Octobre. C'est un bon point de référence avec lequel on peut travailler.
Le concurrent BlackRock, qui gère les FNB iShares, propose plusieurs fonds à gestion passive axés sur les actions à dividendes. Le meilleur d'entre eux le iShares Core S&P/TSX Composite High Dividend Index ETF (TSX: XEI) affiche un taux de rendement annuel composé moyen sur 10 ans de 7,3 %.
Ce taux est conforme à celui d'autres FNB de dividendes gérés passivement, comme le FNB BMO canadien de dividendes (ZDV: TSX), qui a affiché un taux moyen annuel de 6,7 % au cours de la dernière décennie.
Aucun de ces rendements n'est très impressionnant à première vue. Cela peut s'expliquer par le fait que nous sommes devenus complaisants à l'égard de la hausse des cours des actions pendant le grand marché haussier de 2009-2020 et à nouveau pendant le marché haussier de Covid de fin Mars 2020 à début Avril 2022, où les actions du secteur de la technologie et les entreprises à domicile étaient dominantes.
Mais voici des chiffres surprenants. Selon les indices S&P/Dow Jones, le taux de rendement annuel moyen composé de l'indice composé S&P/TSX sur la période de 10 ans allant jusqu'au 14 octobre n'a été que de 4,15 %. L'indice composé de dividendes a fait un peu mieux, soit 4,66 %, tandis que l'indice composé de dividendes élevés S&P/TSX a affiché un maigre 1,97 %.
Tous les FNB de dividendes que j'ai examinés ont surpassé les indices.
Bien sûr, les rendements d'un portefeuille d'actions dépendent entièrement des actions choisies. Je pense que les portefeuilles de nombreux lecteurs ont dépassé les chiffres que j'ai cités au cours de la dernière décennie. Mon Portefeuille de croissance Internet Wealth Builder a généré un rendement annuel moyen de 22,6 % sur la période de 10 ans allant jusqu'au 25 Août, mais il comprend un degré de risque plus élevé qu'un fonds de dividends.
Pour en revenir à la question de notre lecteur qui se demandait s'il devait choisir des FNB ou des actions individuelles, les chiffres suggèrent qu'à moins qu'il ne soit un excellent sélectionneur d'actions, il s'en sortira probablement mieux au cours de la prochaine décennie avec un FNB. HAL est un bon choix.
Quant aux secteurs qui offrent les meilleures opportunités, historiquement, ce sont ceux qui sont les plus dépréciés actuellement. Il s'agit notamment de la technologie, des services financiers et de l'immobilier (FPI). Les valeurs énergétiques, en revanche, semblent avoir atteint leur prix maximum ou, dans certains cas, sont surévaluées. L'indice plafonné de l'énergie S&P/TSX est en hausse de près de 45 % depuis le début de l'année. Il n'y a pas vraiment de potentiel de hausse dans ce secteur.
M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l’éditeur des bulletins d’information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth.
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