Les FNB pour la montée en puissance du Nikkei

L’indice boursier de référence atteint son plus haut niveau en 34 ans

Les principaux indices nord-américains ont reculé le mois dernier après la publication de chiffres de l'inflation américaine décevants et des inquiétudes selon lesquelles les baisses de taux d'intérêt tant attendues pourraient être plus éloignées dans le futur que prévu.

Malgré ce revers, les actions canadiennes et américaines sont toujours confortablement en territoire positif cette année. À la clôture du 2 mai, le S&P/TSX Composite avait progressé de 4,1 % depuis le début de l'année, tandis que le S&P 500 était en hausse de 6,2 %. Le Dow Jones se trouvait juste au-dessus du seuil de rentabilité à 1,4 %.

Ces résultats ne sont pas mauvais étant donné l'environnement d'inflation/taux d'intérêt, mais certains marchés étrangers se portent mieux - en fait, beaucoup mieux. Peut-être le plus surprenant est la performance de l'indice Nikkei 225 du Japon, qui a progressé de plus de 14 % jusqu'à présent en 2024, atteignant son plus haut niveau de clôture depuis octobre 1989.

Le Japon a été considéré comme une force économique déclinante par de nombreux investisseurs ces dernières années. Sa population vieillissante et la faible immigration mettent une pression sur la main-d'œuvre, et une analyse récente de l'OCDE a déclaré que « les développements économiques, monétaires et du secteur financier mondial ont accru les risques et l'incertitude ».

Il n'en a pas toujours été ainsi. Il fut un temps dans les années 1980 où il semblait que le Japon dominerait l'économie mondiale pendant des générations. Les entreprises japonaises riches en liquidités achetaient tout ce qui se présentait, y compris de nombreuses entreprises américaines de premier plan. Sony, par exemple, a dépensé 2 milliards de dollars en 1988 pour acheter CBS Records et a suivi l'année suivante en acquérant Columbia Pictures pour 3,4 milliards de dollars dans une transaction qui a secoué Hollywood.

Pendant ce temps, les valeurs immobilières japonaises ont explosé. À un moment donné à la fin des années 80, on estimait que la valeur des 3,4 kilomètres carrés occupés par le Palais impérial à Tokyo valait plus que l'ensemble de l'État de Californie !

La bourse semblait s'envoler. Le 29 décembre 1989, le Nikkei a atteint un record intrajournalier de 38 957,44 points ayant ainsi augmenté de six fois au cours de la décennie. Personne à l'époque ne soupçonnait qu'il ne retrouverait pas ce niveau avant le 22 février de cette année - plus de 34 ans plus tard.

Pendant sa longue période de déclin, le Nikkei est tombé jusqu'à 6 994,90 points en octobre 2008. C'était 82 % en dessous de son pic. L'énorme boom des années 1980 s'est transformé en l'une des pires déclins économiques de tous les temps.

Compte tenu de cette histoire, il n'est pas surprenant que de nombreux investisseurs particuliers aient ignoré les actions japonaises ces dernières années. Mais certains gestionnaires de fonds ont reconnu les bonnes affaires qui ont émergé et ont discrètement renforcé leurs portefeuilles.

Il existe plusieurs fonds communs de placement et fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés dans les titres japonais. L'un des meilleurs performeurs est un FNB que la plupart des gens ne connaissent pas : le FNB Indice d’actions japonaises WisdomTree CI (parts couvertes) (TSX: JAPN). À la fin de mars, le fonds affichait un gain au premier trimestre de 23 % et une progression sur un an de 57,8 %.

Le fonds a été lancé en août 2018. Son mandat est de suivre la performance des prix et des rendements de l'indice WisdomTree Japan Equity Index CAD, avant frais et dépenses. L'indice est composé d'entreprises incorporées au Japon, distribuant des dividendes et cotées à la Bourse de Tokyo qui tirent moins de 80 % de leurs revenus de sources au Japon. Cela signifie qu'il est orienté vers les entreprises ayant une base de revenus mondiale significative.

Les principales positions comprennent plusieurs marques mondiales telles que Toyota, Honda, Hitachi et Mitsubishi, mais aussi des entreprises moins connues, notamment Japan Tobacco, Shin-Etsu Chemical et Denso Corp. Les biens de consommation représentent le secteur principal du portefeuille, avec près de 28 % des actifs. Les services financiers représentent environ 16 %, les biens industriels 14,4 %. La technologie est un acteur mineur, à 7,45 %.

Les distributions sont versées trimestriellement, la plus récente étant de 0,29 $ par unité. Le ratio des frais de gestion (MER) est de 0,53 %. Notez qu'il s'agit d'un petit fonds, avec seulement 25 millions de dollars d'actifs sous gestion. Le FNB iShares Japan Fundamental Index ETF (CDN-Hedged) (CBOE CA: CJP) est beaucoup plus important avec des actifs de 116 millions de dollars mais n'a pas aussi bien performé au cours des trois dernières années et a un MER plus élevé à 0,72 %.

J'aime le FNB JAPN, mais il a déjà connu une forte hausse et l'OCDE a averti en janvier que la reprise post-pandémique au Japon a récemment perdu de son élan. Cela dit, je pense toujours qu'il y a un certain potentiel.

M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l’éditeur des bulletins d’information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth.

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