Le portefeuille de croissance de Gordon Pape gagne du terrain

Il est temps de rééquilibrer

Mon bulletin d'information Internet Wealth Builder couvre un large éventail de titres, reflétant les différentes priorités de nos lecteurs. Certaines personnes recherchent la sécurité, d'autres un revenu, et d'autres encore un potentiel de croissance maximal. Pour ce dernier groupe, nous avons créé le Portefeuille de croissance Internet Wealth Builder en août 2012, d’une valeur initiale de 10 000 $. Il a réalisé de très bonnes performances, malgré un recul enregistré au cours de la période des six mois précédant le 6 mars, couverte par le dernier rapport.

Bien que les rendements aient largement dépassé notre objectif initial de 12 %, il s'agit d'un portefeuille risqué, avec une exposition de 100 % au marché boursier et un accent mis sur les actions à fort momentum. Ainsi, il ne devrait être utilisé que par des lecteurs ayant une tolérance au risque élevée.

Voici les actions qui composent le portefeuille actuel, avec une mise à jour sur leurs performances depuis notre dernier bilan. Les prix sont à la clôture du 26 septembre.

Waste Connections (NYSE: WCN). La collecte et l’élimination des ordures ménagères n’est en aucun cas une affaire glamour, mais c’est une activité rentable. Cette action a été ajoutée au portefeuille en mars. Les actions ont progressé de 3,80 $US depuis lors, et nous avons reçu des dividendes de 0,32 $US par action, pour un rendement total de 4,7 % en un peu plus de six mois.

Alimentation Couche-Tard (TSX: ATD.B). Cette action continue d'être un grand gagnant pour nous. L'action est en hausse de 5,72 $ depuis le dernier bilan de mars. Le dividende trimestriel a été augmenté de 25 % pour atteindre 0,125 $, à compter du versement du 27 mars.

WSP Global Inc. (TSX: WSP). Cette entreprise internationale d’ingénierie et de technologie a vu son cours de bourse grimper à 7 $ au cours de la dernière période. Nous avons reçu deux dividendes totalisant 0,75 $ par action.

Shopify (TSX: SHOP). Les actions Shopify ont explosé cet été, atteignant un sommet de 543,76 $ à un moment donné. Puis la réalité s'est installée et les actions ont retrouvé leur niveau actuel. C'est une excellente entreprise canadienne, mais les investisseurs ont clairement réagi de manière excessive. Pour une société sans gains, cela reste très coûteux, mais à ce niveau, il s'agit d'une spéculation plus raisonnable. Cette action ne paye pas de dividendes.

CGI Group (TSX: GIB.A). CGI a été ajouté au portefeuille il y a un an, au prix de 85,56 $ par action. Basé à Montréal, il s'agit du cinquième plus important cabinet indépendant de services de conseil en technologies de l'information et en affaires au monde. Après avoir encaissé un coup dur en décembre dernier, les actions ont bien récupéré et ont gagné 15,25 $ au cours de la dernière période. CGI ne verse pas de dividendes.

Nike (NYSE: NKE). Nike est le premier fabricant mondial de vêtements de sport. Nous avons ajouté le titre à 87,35 $US en septembre dernier, après une poussée de croissance impressionnante. Le titre a sombré presque immédiatement après, tombant à 67,53 $US en décembre. Depuis, il a rebondi et gagné 6,81 $US au cours de la dernière période. Les prochains mois pourraient toutefois être difficiles en raison de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Nous avons reçu deux dividendes trimestriels de 0,22 $US chacun.

Apple Inc. (NSD: AAPL). Cette action a eu des hauts et des bas toute l'année. Elle est descendue jusqu'à 173 $US en juin, puis elle s'est reprise. Depuis notre dernière révision, elle est en hausse de 44,85 $US. Ce n'est normalement pas une action volatile, mais ce sont des temps inhabituels. Nous avons reçu deux dividendes pour un total de 1,54 $US par action.

UnitedHealth Group (NYSE: UNH). Cette action est en baisse depuis un an, avec une chute de 23,50 $US au cours de la dernière période. La politique a un rôle à jouer dans cet échec, puisque plusieurs candidats démocrates de premier plan, notamment Elizabeth Warren et Bernie Sanders, épousent l’idée de l’assurance-maladie pour tous. Cela porterait un coup extrêmement dur aux gros assureurs tels qu’UNH. Malgré cela, la société continue de gagner de bons profits et elle a haussé ses dividendes de 20 % en juin.

Espèces. Nous avons reçu des intérêts de 14,88 $ sur nos espèces à la Banque EQB.

Voici l'état du portefeuille à la clôture du 26 septembre. Les commissions ne sont pas prises en compte. Les dollars américain et canadien sont traités comme étant monnaies égales, mais il est évident que les gains (ou pertes) sur les titres américains sont augmentés en raison de l’important écart de taux de change.

Commentaires

Toutes les actions du portefeuille ont enregistré des gains, à l'exception de UnitedHealth Group. Malgré son récent repli, Shopify a réalisé la plus grande croissance, son cours de bourse ayant bondi de 165,82 $. Le résultat net a été un gain pour le portefeuille de 17,6 % sur la dernière période.

Le gain total sur sept ans s'établit à 375,6 %. Cela correspond à un taux de rendement composé annuel moyen de 24,95 %. Je l'ai dit dès le départ; je ne pense pas que cela soit durable, mais sept années constituent un bon test de durabilité pour ce portefeuille.

Changements

J'ai deux préoccupations à ce stade. La première concerne UnitedHealth Group. C'est une action excellente et elle a réalisé une très bonne performance. Cependant, la menace politique qui l’entoure a entraîné le repli des investisseurs et pourrait ne pas disparaître avant l’élection américaine de 2020, limitant ainsi son potentiel de croissance. Par conséquent, nous vendrons notre position pour un total de 5 710,77 $US, y compris les dividendes non distribués.

Le deuxième problème est la croissance explosive de Shopify, qui représente désormais 22,3 % du portefeuille. C’est beaucoup trop élevé, en particulier pour une entreprise de haute technologie qui n’a pas encore réalisé de bénéfice. Encore une fois, Shopify est une excellente entreprise, mais cela met trop d’œufs dans le même panier. Nous allons donc vendre 10 actions pour un total de 4 157,20 $. Il nous reste alors 9 867,97 $ à réinvestir (en traitant les deux devises au pair).

Les marchés boursiers étant si hauts et les évaluations étant étendues, il n'est pas facile de trouver des remplaçants offrant un potentiel de croissance supérieur à la moyenne. Mais voici deux entreprises à fort potentiel.

La première est Equitable Group (TSX: EQB), un service canadien de prêts hypothécaires axé sur les entrepreneurs et les immigrants récents. La société est propriétaire de la Banque Équitable, la neuvième banque de l’annexe 1 du Canada, et a connu un vif succès avec sa nouvelle filiale numérique, la Banque EQB. L'action est en hausse de 71 % depuis le début de l'année, contrairement au secteur bancaire canadien dans son ensemble, qui connaît une tendance à la baisse. En dépit de la forte augmentation des prix, Equitable se négocie à un ratio cours/bénéfice raisonnable de 9,71 (sur les 12 derniers mois). Nous achèterons 40 actions d'Equitable Group à 104 $ pour un coût total de 4 160 $.

Notre second choix est United Parcel Service (NYSE: UPS). Il s'agit la plus grande entreprise de livraison de colis au monde (plus grande même que FedEx) et elle est à la pointe des nouvelles technologies de livraison, en particulier dans le secteur de la santé. Les actions sont en hausse de près de 26 % cette année, et le rendement de l'action est de 3,2 %. Nous achèterons 50 actions à un prix de 118,45 $US pour un coût total de 5 922,50 $US.

Notre placement total s'élève à 10 082,50 $. J'ai divisé les investissements de sorte qu'ils reflètent presque directement le produit de nos ventes. Nous prendrons 214,53 $ d’argent comptant pour combler la différence. Le solde de trésorerie s'élèvera alors à 243,23 $. Avec les dividendes non distribués, notre encaisse totale est maintenant de 974,86 $. Nous allons transférer notre compte à Motive Financial, où cet argent peut rapporter 2,8 %.

Voici le portefeuille révisé. Je ferai une nouvelle révision en mars, dans mon bulletin Internet Wealth Builder.

M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l'éditeur des bulletins d'information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth.

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