S'essayer aux classiques

Les FNB indiciels, idéals pour expérimenter?

Les grands fonds négociés en bourse passifs sont un peu comme les grands-parents de l'univers des FNB, avec un mandat qui correspond à la théorie originale relative aux FNB. Ils sont généralement conçus pour suivre un indice de marché éminent de manière passive, offrant un moyen simple et peu coûteux d'acheter un marché entier, avec tous les avantages qu'offrent la diversification.

Lors de l’effondrement de marché du mois de mars, déclenché par la pandémie de la Covid-19, les grands FNB se sont de même effondrés, tout comme leurs indices sous-jacents. Mais depuis lors, il y a eu un semblant de reprise, bien que personne ne puisse deviner si elle sera durable, ou si les indices connaîtront de nouveau leurs déclins de mars, dans un futur proche. Toutefois, pour ceux qui voudraient expérimenter avec un portefeuille diversifié, en gardant toujours à l'esprit ce dangereux contre-courant, certains des grands indices pourraient être un point de départ.

Personnellement, je préfère m'en tenir aux indices principaux de grands fournisseurs tels que S&P, MSCI ou FTSE. Je peux envisager certains des autres fournisseurs quand c'est réellement avantageux, mais j'aime surtout les noms plus connus. Voici une liste de certains de mes favoris.

Vanguard Canadian Short-Term Bond Index ETF (TSX: VSB) – C'est mon premier choix en matière d'exposition globale aux obligations à court terme. Malgré un RFG supérieur d’un point de base à celui de la version iShares (XSB), je le préfère pour sa qualité de crédit plus élevée et sa plus grande exposition aux obligations gouvernementales. J'ai toujours vu les titres à revenu fixe à court terme comme un refuge, et vu que je m'attends à une volatilité accrue du marché dans les prochains mois, je pense que cette offre s'en sortira mieux que XSB.

iShares Core Canadian Universe Bond Index ETF (TSX: XBB) – Conçu pour suivre l'indice FTSE Canadian Universe Bond, ce FNB est mon premier choix en matière d'exposition globale aux titres à revenu fixe canadiens. Il procure une exposition aux plus larges obligations du gouvernement et de sociétés canadiennes, et a fourni un niveau modeste de sur-performance par rapport à ses pairs, le FINB BMO obligations totales (TSX: ZAG) et le FNB Vanguard Canadian Aggregate Bond Index ETF (TSX: VAB).

Le portefeuille possède une plus grande exposition aux obligations de sociétés que le FNB VAB, qui offre un rendement légèrement meilleur, et une sensitivité aux taux d'intérêt légèrement inférieure. Les coûts sont à peu près corrects, bien que les FNB VAB et ZAG soient moins coûteux d'un point de base. Néanmoins, je préfère XBB comme titre obligataire de base.

Vanguard S&P 500 ETF (TSX: VFV) – Il est conçu pour suivre l'indice S&P 500. Il est également disponible en version complètement couverte en devises (TSX: VSP). Je préfère actuellement le fonds non couvert VFV car je m'attends à une hausse de la volatilité. Historiquement, lorsque la volatilité augmente, le dollar américain se renforce dans le cadre de négociations de type « fuite vers la sécurité ». Quand cela se produit, les pertes pour ceux qui ont une exposition non couverte sont réduites, ce qui permet de mieux protéger le capital. Je préfère cette offre de Vanguard aux versions iShares (XSP ou XUX) à cause de son coût inférieur (de 8 points de base contre 11 points de base pour XUS).

FINB BMO MSCI EAFE (couvert en dollars canadiens) (TSX: ZDM) – La sélection d'offre de FNB internationaux et mondiaux est beaucoup moins importante que la disponibilité de FNB canadiens et américains. Cela complique légèrement la recherche d'une solution adaptée. Un autre défi que posent les offres mondiales et internationales est qu'elles ont tendance à être plus chères que les versions canadiennes et américaines, ce qui les rend moins intéressantes que les offres de fonds communs de placement gérés activement. Mais si vous recherchez, une exposition aux actions internationales passive et peu coûteuse, cette offre de BMO serait mon premier choix. Elle offre une exposition à l'indice largement diversifié MSCI EAFE, surpasse les autres options EAFE passives, et ce, à un prix de 22 points de base.

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.

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