L'attrait dangereux des sommets du marché boursier

Une révision de portefeuille permet de garder les choses en perspective

L'indice Dow Jones atteint des sommets historiques. Il en va de même pour l'indice composé S&P 500, dans un contexte de pandémie et de récession, rien de moins. Et les petits investisseurs prennent le train en marche. Devriez-vous vous joindre à la fête ?

Les fonds communs de placement en actions reçoivent plus d'argent pendant les périodes de hausse des marchés, ce qui est un indicateur fiable du regain d'intérêt pour les actions de la part des petits investisseurs, qui sont généralement en retard à la fête. L'Institut des fonds d'investissement du Canada (IFIC) rapporte qu'en juin, les investisseurs ont acheté pour 245 millions de dollars de fonds communs de placement en actions, alors qu'ils ont racheté 87 millions de dollars en juillet. Au total, les actifs des fonds d'actions sont passés de 507,9 milliards de dollars en juin à 522,8 milliards de dollars en juillet.

La tentation de vendre toutes les obligations et de se tourner vers les actions doit maintenant sembler écrasante pour de nombreux investisseurs novices. Si le train de l'argent est en marche, ne devriez-vous pas en faire partie ? Mais avant d'appuyer sur la gâchette, prenez une grande respiration, prenez du recul par rapport au bruit quotidien des gros titres et examinez attentivement votre portefeuille global.

Adhérez à votre plan

Le principal problème, comme toujours, est que personne ne sait combien de temps durera une reprise du marché. La reprise actuelle est en cours depuis le creux du marché de la mi-mars, avec une récupération des pertes subies lors de l'effondrement brutal du marché au début du blocage de la pandémie. La peur et l'avidité sont les émotions de base qui animent le marché, et en ce moment, l'avidité est ascendante car les taux d'intérêt proches de zéro font que le rendement des actions semble plus attrayant que celui des obligations. Mais l'émotion est à l'origine de mauvaises décisions d'investissement. Si vous avez fait une répartition d'actifs réfléchie, vous avez fait des choix de placement individuels solides, vous avez effectué vos recherches (fondamentales, techniques ou quantitatives), et vos objectifs de placement restent intacts, freinez légèrement votre enthousiasme. Faites un examen rapide de votre portefeuille pour déterminer si vous devez effectivement augmenter votre allocation d'actions.

Une révision de votre portefeuille vous indique non seulement les performances de votre portefeuille par rapport à votre indice de référence, mais il vous indique également s'il est temps de modifier vos avoirs. Vous apporteriez des modifications à votre portefeuille si certains investissements avaient obtenu des résultats exceptionnels ou n'avaient pas répondu aux attentes. Dans un cas comme dans l'autre, la pondération de vos actifs dans ce secteur peut avoir basculé au-delà de votre niveau cible optimal et avoir faussé le profil de risque de votre portefeuille au-delà de ce que vous aviez prévu.

Pour effectuer une révision de votre portefeuille, vous devez au minimum examiner quatre domaines clés.

1. Comment vos actifs sont-ils répartis? Les actifs se répartissent en trois groupes clés : sécurité, revenu et croissance. La pondération que chaque groupe occupe dans votre portefeuille détermine en grande partie le rendement auquel vous pouvez vous attendre et le risque que vous acceptez au cours d’une période donnée. Si cette répartition est faussée par des gains ou des pertes extraordinaires dans une catégorie ou une autre au cours de l’année, votre profil de risque changera. Par exemple, des gains importants en actions peuvent avoir surpondéré cette classe d'actifs, ce qui rend votre portefeuille plus agressif et augmente indûment le risque global de votre portefeuille.

2. Diversifiez-vous? La diversification est au cœur de l'atténuation du risque. Cela n’a pas beaucoup de sens de ne détenir qu’une seule obligation et une seule action. Assurez-vous que les classes d'actifs individuelles contiennent un nombre suffisant de titres individuels diversifiés pour permettre une bonne diversification. Pour les actions par exemple, vous diversifieriez par secteur, par région, par capitalisation, etc. pour atteindre le niveau de risque souhaité. Pour les titres à revenu fixe, vous devriez détenir une combinaison d’obligations fédérales, provinciales et de société, davantage diversifiées par le rendement et la durée. La meilleure façon de s'exposer à ces catégories d'actifs est d'investir dans des fonds négociés en bourse ou des fonds communs de placement largement diversifiés.

3. Que détenez-vous? Avec des recherches adéquates, vos actions et obligations individuelles travaillent en harmonie pour atteindre un objectif spécifique, comme par exemple, un rendement en dividende minimum, un gain sur cours cible spécifique ou un rendement spécifié jusqu'à l'échéance. Quand l'objectif a été atteint, la position est généralement analysée pour déterminer si une substitution ou un changement dans le portefeuille est nécessaire. Évitez d'ajouter indistinctement à une classe d'actifs. Tenez toujours compte de l'effet de tout ajout sur la répartition des actifs et le profil de risque que vous visez.

4. Vos fonds de placement sont-ils efficaces? Si vous avez diversifié votre placement en investissant dans des fonds communs de placement ou des FNB, examinez le rendement de vos fonds au cours de la dernière année et comparez-le à votre logique de placement. Y a-t-il eu des changements dans la gestion du fonds, le mandat (dans le cas des fonds communs de placement), la méthodologie de l'indice, la liquidité ou dans la propriété (dans le cas des FNB)? Les fonds de placement sont souvent fermés, fusionnés et renommés. Assurez-vous que de tels fonds répondent toujours à vos attentes. Sinon considérez un changement.

Attention aux conséquences fiscales

Enfin, n'oubliez pas que le rééquilibrage des portefeuilles par la vente d'actifs peut avoir des conséquences fiscales non souhaitées et d'autres effets indésirables. Dans les comptes non-enregistrés, les gains en capital seront, bien sûr, taxés. Et dans tous les comptes, il y aura des commissions ou des frais de transactions sur vos opérations.

Souvenez-vous que votre objectif n'est pas de refaire votre portefeuille dans l'espoir de profiter d'une hausse du marché boursier, mais de le restaurer à un état où il continue de répondre à vos objectifs de durée, de tolérance au risque et de rendement. Si votre portefeuille est devenu trop grand pour votre capacité ou votre désir de gestion, envisagez de consulter un planificateur financier indépendant qualifié pour vous aider dans le processus de révision.

Mme Robyn Thompson, CFP, CIM, FCSI, est la fondatrice de Castlemark Wealth Management, une société de services financiers spécialisée dans la gestion de patrimoine pour les personnes et les familles nanties. Pour une consultation de planification individuelle, veuillez la contacter par téléphone au 416-828-7159 ou par courriel à rthompson@castlemarkwealth.com.

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