Le point de vue de Gordon Pape : Optimisme prudent pour 2021

Cinq tendances clés que les investisseurs devraient surveiller

Adieu 2020. C'est une année que nous aimerions tous oublier, mais que nous n'oublierons jamais. Depuis la Seconde Guerre mondiale, il n'y a jamais eu autant de morts - plus de 1,8 million dans le monde au dernier décompte. La normalité telle que nous la connaissions a disparu. Le travail, l'éducation, les relations sociales, les achats - tout a changé de façon spectaculaire.

Mais nous savons tout cela à présent. Il s'agit maintenant de savoir ce qui nous attend. L'année 2021 nous ramènera-t-elle à la vie que nous connaissions avant COVID ? Ou y a-t-il d'autres surprises désagréables à venir ?

Nous y reviendrons dans un instant, mais tout d'abord, clôturons pour de bon le chapitre 2020. Du point de vue des placements, ce fut une année étonnamment décente, même en tenant compte de l'effondrement des marchés boursiers en février-mars. Voici comment les principaux indices nord-américains s'en sont sortis.

Indice composé Nasdaq : +43,6 %. Les actions technologiques constituent la plus grande partie de cet indice, et elles ont été les principales bénéficiaires des effets de la pandémie. Amazon, Apple, Shopify et Netflix étaient parmi les leaders, mais Tesla les a tous dépassés en termes de rendement total.

Indice composé S&P 500 : +16,3 %. Les grandes entreprises technologiques font également partie du S&P 500, mais elles ne représentent que 27,6 % de l'actif total. Leur impact sur les rendements a donc été plus modéré.

Dow Jones Industrial Average : +7,25 %. Les actions de la vieille économie ne s'en sont pas aussi bien tirés en 2020. Le Dow Jones a enregistré une hausse modeste, mais il est resté loin derrière le Nasdaq, dominé par les actions technologiques.

Indice composé S&P/TSX : +2,2 %. Le Canada a été à la traîne, la TSX étant entraîné par les titres énergétiques (-37,65 % pour l'année). Les actions financières, la plus grande composante de l'indice composé, ont reculé d'environ 3 %.

Les obligations ont enregistré une forte performance, l'indice obligataire universel FTSE ayant augmenté de 8,58 % en 2020, reflétant les fortes baisses de taux des banques centrales. L'indice obligataire à long terme a augmenté de 11,9 %. Du point de vue d'un investisseur canadien, il était préférable d'avoir une majorité de votre argent sur le marché obligataire plutôt que dans les actions de la TSX.

Alors, que faire maintenant ? J'aimerais me joindre au vaste chœur d'optimistes et prédire une année formidable pour les actions en 2021, alors que nous sortons de la pandémie. Mais je pense que les marchés ont déjà fixé les prix dans le cadre d'une large reprise économique. Avec des évaluations aussi tendues, je vois un potentiel de hausse plus modéré pour 2021. L'incertitude qui règne à Washington au moment où l'administration Biden s'installe contribuera à la prudence des investisseurs.

Dans l'ensemble, je pense que nous verrons des gains à mesure que la distribution généralisée de vaccins alimentera la confiance des investisseurs. Mais les progrès des marchés boursiers seront probablement moins impressionnants que ne le prévoient certains analystes. Voici mes perspectives.

1. Le secteur technologique va ralentir

L'année dernière, les entreprises de technologies de l'information ont connu des gains énormes, car la demande de divertissements à domicile et de communications a augmenté. Certaines entreprises ont vu le cours de leurs actions plus que doubler, notamment la société Shopify, basée à Ottawa. Ces entreprises vont continuer à croître, mais des gains de prix de cette ampleur ne sont pas durables. La croissance du Nasdaq devrait se situer entre 10 et 15 %.

2. Le Dow Jones va rebondir

Les valeurs industrielles du Dow Jones ont commencé à se renforcer vers la fin de l'année, l'indice ayant gagné 15,5 % entre le 31 octobre et la fin décembre. Des sociétés telles que Walmart, Disney, Apple, Microsoft, Visa, Boeing et Home Depot devraient lui donner un coup de fouet. J'anticipe un gain de l'ordre de 12 %.

3. La TSX fera mieux

Les actions de combustibles fossiles ne répéteront pas le déclin désastreux de 2020. Les chiffres s'améliorent déjà. Le secteur des FPI se redresse. Les services publics devraient enregistrer des gains modestes. Objectif global de gain : 8 à 10 %.

4. Les entreprises d'énergie verte continueront à prospérer

Ces actions se sont remarquablement bien comportées en 2020. Certains analystes estiment qu'ils sont en avance sur eux-mêmes à ce stade. C'est vrai dans certains cas, mais les nouvelles mesures de relance de l'administration Biden devraient encourager davantage d'investissements et faire grimper le prix des actions. Bien sûr, cela dépend d'un Congrès coopératif.

5. Les prix des obligations vont s'affaiblir

Les obligations ont surpris l'année dernière car les banques centrales ont procédé à de fortes réductions des taux d'intérêt pour soutenir l'économie en difficulté. Il est peu probable que cela se produise cette année, à moins que la Fed ne se retrouve dans une situation où elle estime que des taux négatifs soient la seule réponse. Je ne vois que deux choses qui pourraient inciter à une telle décision : une guerre majeure ou l'émergence d'une souche du coronavirus résistante aux vaccins. Espérons que ni l'une ni l'autre ne se produira.

Dans l'ensemble, je suis d'un optimisme prudent pour 2021. La pondération des portefeuilles en liquidités et, surtout, en obligations devrait être réduite. Les actions devraient être privilégiées, en particulier celles qui sont économiquement sensibles.

M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l'éditeur des bulletins d'information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth.

Suivez Gordon Pape sur Twitter à l'adresse https://twitter.com/GPUpdates et sur Facebook à l'adresse www.facebook.com/GordonPapeMoney.

Remarques et clauses de non-responsabilité

© 2021 par Forum des Fonds. Tous droits réservés. Ce qui précède est à des fins d'information générale uniquement et n'engage que l'opinion de l'auteur. Les titres mentionnés présentent un risque de perte et aucune garantie de performance n'est établie ou implicite. Ces informations ne visent pas à fournir des conseils personnalisés spécifiques, y compris, mais sans s’y limiter, des conseils en placement, financiers, juridiques, comptables ou fiscaux. Demandez toujours conseil à votre propre conseiller financier avant de prendre des décisions en matière d'investissement.