Augmentation des revenus de dividendes en 2026

Recherche d’opportunités dans des segments de marché négligés et survendus

Ces derniers temps, il n’a pas été facile d’être un investisseur axé sur les dividendes. Le momentum est à l’ordre du jour, et de nombreuses actions productrices de revenus ont inscrit un rendement inférieur, tandis que les titres technologiques à faible rendement et à forte croissance se sont clairement imposés comme les piliers du marché haussier actuel. Néanmoins, il ne fait aucun doute que le fait d’être largement délaissés par la déferlante d’enthousiasme à l’égard des technologies – qui, en passant, semble atteindre un pic – a largement renforcé l’attrait de bon nombre de ces mêmes titres. Or, si l’on combine les évaluations attrayantes et le resserrement des écarts de taux découlant des mesures d’assouplissement des banques centrales et de la demande potentiellement croissante de rendement de la part des investisseurs sur les marchés boursiers, on peut commencer à discerner la formation d’un trio de forces positives autour des actions à dividendes, à l’approche de 2026.

Cela ne veut pas dire que les actions à dividendes vont forcément rebondir l’an prochain, mais nous sommes d’avis qu’en adoptant l’approche appropriée et en sortant un peu des sentiers battus, les investisseurs axés sur le revenu pourraient trouver ce qu’ils recherchent parmi les nombreuses occasions.

Regarder sous la surface pour déceler des occasions à rendement élevé

La remontée mondiale des actions cette année a eu une incidence notamment sur le rendement global en dividendes des marchés boursiers. Bien sûr, c’est surtout un problème mathématique. À mesure que le cours des actions augmente, les rendements en dividendes diminuent, toutes choses étant égales par ailleurs. Pourtant, il ne fait aucun doute que cette corrélation a été exacerbée par le fait qu’une grande partie de l’appréciation des cours sur les marchés boursiers était concentrée dans une petite minorité d’actions technologiques à forte croissance et à faible rendement liées à l’intelligence artificielle (IA).

D’ailleurs, ce n’est pas forcément une mauvaise chose, surtout pour les investisseurs axés sur les dividendes qui sont prêts à regarder sous la surface et à chercher activement des occasions. Compte tenu de l’étroitesse persistante des rendements boursiers en 2025, de nombreux secteurs oubliés du marché n’ont pas participé pleinement à la remontée et continuent de produire des rendements relativement élevés. En fait, l’indice S&P 500 Equal Weighted (équipondéré) le confirme : son rendement en dividendes est nettement supérieur à celui de l’indice S&P 500, précisément parce qu’une pondération supérieure est allouée à certains des titres à rendement élevé qui ont été délaissés par le marché haussier.

Prise en compte de la « qualité à un prix raisonnable »

Parmi les diverses caractéristiques souvent associées aux actions de croissance des dividendes, aucune ne pourrait être plus intéressante actuellement que leur potentiel d’offrir de la « qualité à un prix raisonnable » et les données sous-jacentes qui indiquent habituellement la qualité. En effet, selon nos modèles quantitatifs, les sociétés de l’indice S&P 500 affichant les plus fortes marges de flux de trésorerie disponibles sont survendues davantage qu’elles ne l’ont été depuis des années, par rapport à l’ensemble du marché, mais ce sont précisément ces types de sociétés qui sont généralement les plus susceptibles de verser, de soutenir et d’accroître leurs dividendes au fil du temps.

En revanche, même les investisseurs les plus actifs – ceux d’entre nous qui recherchent plus loin les meilleures occasions de dividendes – doivent admettre que le rendement que l’on peut tirer de l’univers des actions actuel est limité. Après tout, les rendements sont tout simplement plus faibles qu’ils ne l’ont été depuis longtemps. Ainsi, nous pensons que les sources de rendement non traditionnelles, dont les primes découlant des produits dérivés, sont maintenant des outils essentiels pour extraire un supplément de revenus des titres en portefeuille.

Comment ces outils fonctionnent-ils? On peut notamment émettre ou vendre une option de vente, qui est un contrat en vertu duquel un investisseur reçoit un paiement (c.-à-d. une prime) pour son engagement à acheter un titre sous-jacent, à un prix préétabli, si l’acheteur exerce le contrat. Évidemment, la stratégie n’est pas dépourvue de risques, mais la possibilité d’obtenir une prime plus élevée semble intéressante à l’heure actuelle, plus particulièrement pour ce qui est des actions de croissance des dividendes moins performantes, qu’un investisseur fortement convaincu pourrait être enclin à conserver à long terme, s’il se trouvait dans l’obligation d’acheter le titre en question, dans le cadre d’un contrat d’option de vente.

Cela dépend en partie de la volatilité, non seulement par rapport à certains titres de croissance des dividendes qui ont été oubliés, mais aussi relativement aux épisodes de volatilité plus spécifiques qui ont une incidence sur les marchés boursiers en général. Quoi qu’il en soit, nous pensons que la possibilité de tirer un revenu des produits dérivés est de plus en plus importante à l’approche de 2026.

Stephen Duench, CFA^® est Vice-président et gestionnaire de portefeuille, Cochef, Clients privés, Highstreet, Placements AGF Inc.

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