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La pandémie a créé une nouvelle hiérarchie d'entreprises, avec des gagnants et des perdants. Nous savons tous qui sont les perdants. Toute entreprise du secteur du voyage et de l'hôtellerie appartient à cette catégorie. Il en va de même pour les compagnies pétrolières, les fiducies de placement immobilier et les constructeurs automobiles. Les gagnants sont les sociétés qui remplissent des besoins comme Amazon.com Inc, les détaillants à grande surface comme Walmart Inc. et Costco Wholesale Corp, et toute société qui propose une communication en ligne en face à face. Il existe également une autre catégorie que certains ont tendance à négliger. Il s'agit des entreprises qui fabriquent des produits que tout le monde essaie désespérément d'acheter de nos jours; les nettoyants et les désinfectants.
L'une de ces entreprises est The Clorox Company (NYSE: CLX), qui a récemment enregistré sa plus forte augmentation de ventes en près de dix ans. En plus de l'eau de Javel, qui était le seul produit de la société lors de son lancement en 1913, Clorox produit aujourd'hui une large gamme de désinfectants à usage domestique et institutionnel. Ils comprennent des lingettes désinfectantes, le Spore Defense Désinfectant nettoyant, le Citrace Hospital Disinfectant, et bien d'autres encore.
La société a connu une augmentation sans précédent de 500 % de la demande pour ses principaux produits de nettoyage après l'apparition du virus. Malgré le passage à un programme de production 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 et l'augmentation de l'approvisionnement auprès de tiers, elle n'a pas pu suivre le rythme.
« Nous reconnaissons que nos produits ne sont pas toujours en stock, et qu'il y a encore beaucoup à faire », avait déclaré le PDG Benno Dorer à l'époque. « Nous mettons chaque jour des lingettes désinfectantes Clorox sur les étagères des magasins et nous constatons que les gens les ramassent pratiquement dès qu'elles sont livrées. Mais nous travaillons en partenariat avec nos détaillants pour répondre au mieux aux besoins des consommateurs et nous nous attendons à une évolution significative de notre capacité à répondre à la demande cet été. Nous réalisons également des investissements considérables pour augmenter la capacité à moyen terme, en appliquant ce que nous avons appris de cette crise pour être prêts à faire face à une forte hausse de la demande à l'avenir. »
Clorox produit plus que des désinfectants. Les briquettes que vous utilisez sur votre barbecue peuvent provenir de chez eux (Kingsford). Votre sac poubelle de cuisine est peut-être l'un de leurs produits (Glad). Le produit que vous versez dans l'évier pour nettoyer vos canalisations peut être le leur (Liquid Plumr). Clorox fabrique également du Pine-Sol, les vinaigrettes Hidden Ranch, du Calm (un complément alimentaire), de la litière pour chat Fresh Step, etc.
Comme on peut s'y attendre, compte tenu de la forte demande pour ses produits, Clorox se porte très bien d'un point de vue financier. Les résultats du troisième trimestre 2020 montrent une croissance des ventes de 15 % et une augmentation de 31 % du bénéfice par action.
La société a déclaré un chiffre d'affaires net de près de 1,8 milliard de dollars pour les trois mois se terminant le 31 mars, contre un peu moins de 1,6 milliard de dollars pour la période correspondante de l'année précédente. Le bénéfice net s'est élevé à 241 millions de dollars (1,89 $ par action, après dilution), contre 187 millions de dollars (1,44 $ par action) au troisième trimestre de l'exercice 2019. (Chiffres en dollars américains).
Depuis le début de l'année, les flux de trésorerie nets provenant des opérations ont été de 806 millions de dollars, contre 603 millions de dollars pour la période correspondante de l'année précédente, soit une augmentation de 34 %. La société a augmenté ses prévisions de bénéfices pour l'exercice en cours à un niveau compris entre 6,70 et 6,90 dollars par action diluée.
Peu après la publication des résultats, Clorox a annoncé une augmentation de 5 % de son dividende trimestriel, à 1,11 $ par action (4,44 $ par an). Au moment de la rédaction du présent rapport, les actions rapportaient 1,9 % au nouveau taux.
Le principal point négatif est que l'action Clorox n'est pas bon marché. Les actions sont en hausse de 44 % depuis le début de l'année, par rapport à la clôture de 153,54 $ le 31 décembre. Au cours actuel, le ratio cours-bénéfice est de 333,41. Ce n'est pas scandaleux pour une société dont les bénéfices semblent vouloir augmenter, mais ce n'est pas non plus bon marché.
Si vous envisagez d'acheter, faites des versements échelonnés sur plusieurs mois. Ainsi, vous pourrez profiter de toute baisse de prix.
M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l'éditeur des bulletins d'information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth.
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