Fonds ciblés : Fonds canadien de croissance Mackenzie

Vainqueur pluriannuel du Trophée FundGrade A+®

Le Fonds canadien de croissance Mackenzie possède un portefeuille concentré de sociétés niches bien dirigées avec des avantages concurrentiels durables, réputées pour leur capacité à générer des flux de trésorerie disponibles solides, et avec un taux de croissance supérieur à celui de l'économie et de la compétition. Géré par l'équipe de Dina DeGeer et David Arpin de l'équipe Bluewater de Mackenzie, le fonds a toujours été très performant, affichant des rendements de premier quartile et surpassant son indice de référence et les moyennes de catégorie sur pratiquement toutes les périodes de temps. Par conséquent, le fonds possède actuellement la note mensuelle FundGrade A, et a remporté le Trophée FundGrade A+ chaque année depuis 2015.

En outre, à l'inverse de certains gestionnaires portés sur la croissance, l'évaluation joue un rôle important dans le processus de sélection de Mme DeGeer et M. Arpin. Afin de s'assurer qu'ils ne paient pas excessivement pour une croissance potentielle, ils construisent un modèle d'évaluation basé sur les flux de trésorerie disponibles d'une société, ce qui leur donne une idée de la valeur réelle de celle-ci. Seules les sociétés se négociant à un rabais considérable par rapport à la valeur jugée réelle sont ajoutées au portefeuille.

Le portefeuille est concentré, avec 30 à 35 titres, les 10 premiers constituant presque 45 % de la pondération du portefeuille.

Sans surprise, le portefeuille penche vers la croissance. En date du 30 avril, le portefeuille était surpondéré dans les secteurs de la finance, de l’industrie, des technologies de l’information, des biens de consommation de base et des soins de santé. De ce fait, les niveaux d'évaluation sont largement supérieurs à ceux du marché élargi. Toutefois, les perspectives de croissance sont très positives, ce qui rend ces niveaux d'évaluation plus raisonnables.

Au 30 avril, les principaux titres comprenaient le distributeur par câble et satellite Québecor Inc., la compagnie d'assurance Intact Financial Corp., la société de conseil informatique Accenture PLC, l'opérateur boursier et fournisseur de données TMX Group Ltd., et le détaillant alimentaire Metro Inc.

La bonne nouvelle pour ce fonds, c'est qu'avec la baisse des taux d'intérêt par les banques centrales à des niveaux extrêmement bas en réponse à la pandémie de la COVID-19 (niveaux qui seront probablement maintenus un certain temps), les placements axés sur la croissance devraient pouvoir rapporter des bénéfices par rapport aux titres de valeur.

Après l'effondrement de marché du mois de mars, le fonds a rebondi, progressant de 9,5 % en avril. Avec une VANPA récente à 34,85 $, il est encore loin de son record d'environ 39 $ en février. Bien que je ne m'attende pas à ce que ce fonds fasse des étincelles dans un futur proche, la talentueuse équipe de gestion et leur processus de placement discipliné devraient permettre au fonds de continuer à livrer des performances supérieures à la moyenne sur le court à moyen terme.

Étant donné son penchant vers la croissance, et les niveaux d'évaluation actuels, je suggérais d'être proactif en ce qui concerne la prise de bénéfices dans ce fonds. Si vous connaissez un niveau raisonnable de croissance, récupérez des bénéfices et ramenez votre répartition à un niveau qui correspond à vos objectifs de placement et à votre tolérance au risque. Cela vous aidera à augmenter vos rendements globaux sur le long terme, et vous permettra de préserver le capital dans le cas d'une autre liquidation massive des marchés.

Fonds canadien de croissance Mackenzie
Société de fonds : Placements Mackenzie
Type de fonds : Actions principalement canadiennes
FundGrade : A (avril)
Trophée FundGrade A+ : 2015-2019
Style : Ascendant
Niveau de risque : Moyen
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Bonne
Dina DeGeer depuis août 1995; David Arpin depuis novembre 2012
RFG : 2,46 %
Codes de fonds : MFC640 (Frais d'acquisition initiaux); MFC091 (service de conseil tarifé)
Placement minimal : 500 $

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement

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