Fonds ciblés : Fonds de métaux précieux Dynamique

Le fonds profite du statut de valeur refuge de l'or

Les derniers mois ont été marqués par une augmentation des niveaux de peur et d'incertitude résultant de nombreux événements macroéconomiques simultanés. Il s'agit notamment de la pandémie de la COVID-19, bien sûr, et de la fuite vers la sécurité que le confinement économique a engendrée; de la prise de contrôle forcée de Hong Kong par la Chine et de ses incursions le long de la frontière nord de l'Inde; de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine; et maintenant, de la réaction de plus en plus vive contre l'ingérence de la Chine dans les affaires intérieures d'autres nations, qui pourrait freiner le commerce mondial pendant un certain temps encore. Par conséquent, en tant que valeur refuge ultime, l'or en lingot a augmenté de 18 % au cours des six premiers mois de l'année.

Le secteur minier en a profité encore plus, puisque depuis le début de l'année, l'indice aurifère S&P/TSX a augmenté de 23 %. Les fonds de métaux précieux ont bien profité de la situation, et le Fonds de métaux précieux Dynamique se situe dans le premier quartile de performance, avec une hausse de 32 %, contre une moyenne de 24 % pour la catégorie. Ses performances solides et constantes à court et à long terme, et ses Trophées FundGrade A+^® annuels depuis 2016, en font l'un de mes fonds préférés.

Le gestionnaire Robert Cohen utilise un processus d'investissement ascendant, fondamentalement axé sur les entreprises du monde entier qui sont impliquées dans l'exploration et la production de métaux précieux. Le fonds peut également détenir directement des lingots d'or.

En pratique, compte tenu de la gestion active, le fonds a tendance à se concentrer sur les petites et moyennes entreprises, contrairement à l'indice de référence, qui est pondéré en fonction de la capitalisation boursière.

Au 31 mai, les principales participations étaient les suivantes : Wesdome Gold Mines Ltd., Great Bear Resources Ltd., Bellvue Gold Ltd., Silvercrest Metals Inc. et Northern Star Resources Ltd.  

Il est donc remarquable, étant donné la volatilité des petites capitalisations, que le gestionnaire adopte une approche très patiente, la rotation du portefeuille n'ayant été en moyenne que de 30 % au cours des dernières années. Fin mai, le fonds était investi à 57 % en actions canadiennes et à 42 % en actions australiennes. Le solde est détenu en espèces.

Comme tous les fonds de métaux précieux, les performances ont été volatiles - près de quatre fois celles du marché en général. Un autre inconvénient est que le fonds est très dépendant des perspectives de l'or. Bien que le métal ait été fort récemment, il a connu plusieurs périodes de résultats décevants, s'enfonçant dans un territoire négatif à deux chiffres entre 2011 et 2013.

Le taux de rendement composé annuel moyen sur 5 ans au 31 mai était de 25,2 %, ce qui a permis au fonds de se classer en tête de catégorie et de dépasser le marché canadien dans son ensemble. Je ne m'attends pas à ce que ce rythme effréné se poursuive, à moins que l'environnement géopolitique ne se détériore encore plus. Néanmoins, pour les investisseurs à la recherche d'un fonds solide offrant une exposition aux entreprises du secteur de l'or et des métaux précieux, celui-ci est en tête de ma liste.

Fonds de métaux précieux Dynamique
Société : Fonds Dynamique
Type de fonds : Actions de métaux précieux
FundGrade : A
Trophées FundGrade A+ : 2016-2019
Style : Croissance petite capitalisation
Niveau de risque : Élevé
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Faible
Gestionnaire : Robert Cohen depuis novembre 2000
RFG : 0,08 % (série I)
Codes de fonds :  DYN1146 (série I : sans frais), DYN046 (série A : frais d'acquisition initiaux),
Placement minimal : 500 $

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.

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