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Le Fonds Fidelity Grande Capitalisation Canada figure sur ma liste de fonds recommandés depuis dix ans. Au cours des 10 dernières années jusqu'au 31 octobre, il a produit un taux de rendement composé annuel moyen impressionnant de 10,3 %, dépassant aisément la croissance de 6,8 % de l'indice S&P/TSX 60. Le fonds a régulièrement gagné le Trophée FundGrade A+®, remportant le prestigieux trophée annuel tous les ans entre 2014 et 2017.
Cependant, ma détermination a certainement été mise à l'épreuve au cours de la majeure partie de l'année 2016, pendant l'année 2017, et durant la première moitié de l'année 2018. Avec son approche ascendante, disciplinée et fondée sur la valeur, le fonds a rencontré quelques difficultés alors que les titres davantage axés sur la croissance ont progressé, laissant derrière eux les actions portées sur la valeur et la qualité.
Mais durant l'été 2018, la volatilité a fait son retour, et l'attention s'est de nouveau dirigée vers les fondamentaux, un environnement pour lequel ce fonds est conçu. Le gestionnaire Dan Dupont, aux commandes depuis mars 2011, adopte un type d'approche qui met en avant la défense, afin de trouver des sociétés solides qui possèdent des modèles d'affaires à long terme durables, un potentiel de croissance inexploité, et qui se négocient à des cours fortement rabaissés. Il recherche des équipes de direction de grande qualité avec des antécédents solides et cohérents, qui selon lui peuvent produire un rendement de capital élevé.
Le portefeuille a tendance à être assez concentré, avec environ 30 titres. Fin septembre, le Top 10 des titres constituait près de 45 % du fonds. Les principaux titres comprenaient SPDR Gold Trust ETF (NYSE: GLD), BCE Inc. (TSX: BCE), Imperial Brands (LSE: IMB), CI Financial Corp. (TSX: CIX), et Metro Inc. (TSX: MRU).
Étant donné que le gestionnaire se concentre sur les évaluations, les soldes de trésorerie ont été supérieurs à la normale, et le portefeuille était positionné de façon très défensive. Le portefeuille de M. Dupont était surpondéré dans les secteurs des biens de consommation de base, des matériaux et des services de communication. Il était fortement sous-pondéré dans les secteurs de l'énergie, des biens de consommation discrétionnaires et des soins de santé, ce qui a contribué à la performance.
Cela a porté ses fruits puisque le fonds a affiché un rendement sur un an de 8,7 % au 30 septembre, contre seulement 1,7 % pour la moyenne de la catégorie. Bien que les rendements sur trois et cinq ans se situent au milieu du peloton, les rendements ajustés au risque sont au-dessus de la moyenne.
Plus impressionnant encore, la participation à la baisse sur des périodes de 1,3,5 et 10 ans était inférieure à la moitié, ce qui signifie qu'il s'agit d'un excellent fonds à détenir pour protéger votre capital dans un environnement de marché volatile. Compte tenu des attentes d'une volatilité accrue dans les jours à venir, il reste un très bon choix pour les investisseurs qui cherchent à avoir une certaine exposition aux marchés boursiers, mais avec un capital bien protégé en période de volatilité.
Fonds Fidelity Grande Capitalisation Canada
Société : Fidelity Investments
Type de fonds : Actions principalement canadiennes
FundGrade : B (septembre)
Trophée FundGrade A+ : 2014-2017
Style : Valeur grande capitalisation
Niveau de risque : Moyen
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Bonne
Gestionnaire : Daniel Dupont, depuis mars 2011
RFG : 2,3 %
Code du fonds : FID231 (frais d'acquisition initiaux)
Placement minimal : 500 $
Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.
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