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Les investisseurs à revenu sont attachés au rendement – parfois de manière excessive.
Oui, le rendement est important si vous comptez sur les revenus de placement pour maintenir votre style de vie. Mais il peut parfois être illusoire, surtout avec les fonds négociés en bourse. Vous devez regarder au-delà des chiffres bruts pour comprendre ce qui se passe réellement.
Un exemple concret: FNB Options d’achat couvertes sur géants des technologies CI - Parts ordinaires couvertes (TXF:TSX). Nous avons recommandé ce FNB dans mon bulletin Income Investor en février 2017, alors qu'il se négociait à 13,92 $. Le fonds investit dans les 25 plus grandes sociétés de haute technologie listées sur les bourses Nord-Américaines. Les gestionnaires vendent des options d'achat couvertes contre le portefeuille pour améliorer le revenu.
Au moment de notre recommandation, le fonds affichait un rendement de 5,8 %, un rendement très intéressant pour les investisseurs à revenu. Aujourd'hui, le rendement sur 12 mois est de 13,3 %, et nous ne pensons pas que ce soit intéressant du tout.
Pourquoi? Parce qu'à ce stade, ce que vous gagnez en flux de trésorerie est inférieur à ce que vous perdez en capital. Au cours de l'année dernière, les investisseurs ont reçu quatre distributions trimestrielles pour un total de 1,848$. Mais le prix des parts sur le marché a chuté de 23,15$ à 13,95$, soit une perte de près de 40%. Le rendement prétendument élevé n'était rien de plus qu'une illusion.
Cela ne signifie pas qu'il s'agit d'un mauvais FNB. Au cours des 10 années écoulées jusqu'à la fin novembre, il a affiché un taux de rendement composé annuel moyen de 12,9 %. Il devrait se redresser à l'avenir, mais pour l'instant il a subi les effets de l'effondrement du secteur technologique après que les prix des actions ont atteint des sommets absurdes pendant la pandémie. Nous avons modifié notre notation pour la maintenir et déconseiller de nouveaux achats pour le moment.
Il existe de nombreux autres FNB d'options d'achat couvertes qui sont dans la même situation. Les rendements semblent très attrayants, mais le rendement total, qui est le chiffre clé à considérer, est en territoire négatif.
Le FNB Harvest de revenu Marques dominantes Plus (HBF:TSX) a été recommandé en août 2017 à 8,84 dollars avec un rendement de 7,35%. Il investit dans. 20 entreprises de premier plan choisies parmi les 100 premières marques mondiales, et utilise également des options d'achat couvertes pour augmenter les flux de trésorerie. Le prix actuel de 9,53 $ est toujours supérieur à notre recommandation initiale, mais les parts ont chuté de 2,03 $ au cours de la dernière année (17,6 %). Le fonds paie 0,06 $ par mois (0,72 $ par an) pour un rendement de 7,6 %. Mais après avoir pris en compte la perte en capital, les investisseurs ont perdu plus de 6 % au cours des 12 derniers mois. Nous continuons à considérer ce fonds comme un fonds à conserver.
Alors, où trouver un FNB de revenu qui génère un rendement total positif en ce moment? Jetez un coup d'œil au FNB Options d’achat couvertes sur géants de l’énergie CI - Parts ordinaires couvertes (NXF:TSX). Il investit dans les 15 plus grandes sociétés énergétiques cotées en Amérique du Nord et vend des options d'achat couvertes sur le portefeuille. Les titres sont équipondérés et comprennent ExxonMobil, Eni SpA, Devon Energy, Occidental Petroleum et Chevron. Le Canada est représenté par Canadian Natural Resources et Suncor Energy.
Le fonds se négociait récemment à 6,17 $, contre 5 $ à la même époque il y a un an. Les investisseurs ont reçu des distributions trimestrielles totalisant 0,634 $ au cours de la dernière année, soit un rendement de 10,3 %. Le rendement total au cours de cette période a été de 36,1 %.
Le secteur de l'énergie est volatile, mais il génère actuellement des rendements impressionnants. Je suggère aux investisseurs de profiter de la situation actuelle, mais de surveiller de près ce titre et d'être prêts à vendre si nous assistons à une forte baisse des prix du pétrole.
M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l’éditeur des bulletins d’information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth.
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