L’impact de l’essor de l’IA sur le secteur des matériaux

L’acier, le cuivre, l’aluminium évoluant en actifs stratégiques

L’intelligence artificielle (IA) a été le thème dominant sur les marchés boursiers tout au long de 2026. Les investisseurs se sont surtout concentrés sur les sociétés à méga-capitalisation et sur les investissements colossaux de celles-ci dans l’infrastructure d’IA. Pourtant, les grandes sociétés technologiques ne représentent qu’une partie de l’histoire, car l’IA transforme des secteurs d’activité dans l’ensemble de l’économie.

Cet article, qui fait partie de notre série Pleins feux sur l’IA, met les matériaux en lumière.

La révolution que représente l’IA dans le domaine des logiciels se répercute également sur les infrastructures. La perspective est intéressante pour les investisseurs, car les phénomènes de ce genre ont tendance à durer plus longtemps, à nécessiter davantage de capitaux et à entraîner des réussites dépassant les prévisions initiales.

Pour chaque centre de données, il faut une infrastructure électrique, de l’équipement électrique, des systèmes de refroidissement et de grandes quantités de matières premières. Le cuivre, l’aluminium et l’acier servent à construire les installations, tandis que des produits chimiques spécialisés jouent un rôle essentiel quand il s’agit de matériaux semiconducteurs, de liquides de refroidissement, de fluides réfrigérants et d’autres composants électroniques.

Cette expansion des centres de données déclenchera un nouveau cycle de dépenses pour les entreprises qui produisent du cuivre et pour celles qui y sont exposées, ainsi que pour les sociétés qui produisent les matériaux de construction et les produits chimiques nécessaires à la mise en œuvre de la technologie de prochaine génération. Au cours du premier semestre de 2026, les goulots d’étranglement qui se sont produits sur le plan structurel ont représenté des avantages dans l’ensemble du secteur des matériels :

• Les contraintes d’approvisionnement ont fait grimper les prix du cuivre
• Les prix de l’or ont augmenté au début de l’année, dans un contexte de turbulences géopolitiques
• L’acier et l’aluminium ont profité des perturbations attribuables aux tensions au Moyen-Orient

Certes, la mise en œuvre de l’IA devrait améliorer l’efficacité opérationnelle dans le secteur et favoriser une certaine expansion des marges, mais le principal constat est que la présence de l’intelligence artificielle se manifeste de façon plus physique qu’on ne l’avait d’abord imaginé.

Alors, comment devrions-nous évaluer les sociétés dans ce contexte de transformation? Les indicateurs classiques comme la croissance de la production, les coûts unitaires et le levier d’exploitation demeurent importants, mais de nouvelles questions deviennent de plus en plus pertinentes :

• Les actifs de la société sont-ils accumulés dans un domaine limité?
• Le produit de la société revêt-il une importance stratégique?
• Quel est le risque lié au territoire où la société exerce ses activités?

Le marché favorise les sociétés qui peuvent générer des bénéfices dans l’immédiat plutôt que de simplement promettre des profits ultérieurs. La valeur actualisée nette demeure un cadre essentiel pour évaluer les projets à long terme, mais la production de flux de trésorerie disponibles prend graduellement de l’importance.

Dans l’ensemble, ces éléments montrent de plus en plus clairement que de nombreuses sociétés du secteur des matériels évoluent vers des actifs stratégiques plutôt que de simples instruments d’exposition aux produits de base. Cette transition est largement alimentée par une rareté qui pourrait persister pendant des années.

Pour les investisseurs, cela signifie que les occasions de placement intéressantes ne se trouvent pas seulement dans les sociétés qui conçoivent les modèles, le matériel informatique et les logiciels, mais aussi dans celles qui établissent des bases physiques permettant à cette expansion d’avoir lieu.

John Kratochwil, MBA, P.Eng., est Analyste principal à Placements AGF Inc., spécialisé dans les secteurs des matériels (autres que les produits chimiques) et de l’immobilier.

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