Fonds ciblés : Fonds Capital Group actions mondiales (Canada)

L'inclinaison vers la croissance pourrait être un obstacle à court terme

Lancée en 1931 à Los Angeles, en Californie, la société au profil bas Capital Group existe depuis longtemps et gère aujourd'hui 1 700 milliards de dollars dans le monde. Le Fonds Capital Group actions mondiales (Canada), lauréat du Trophée FundGrade A+^®, est son offre canadienne d'actions mondiales. À l’instar des autres fonds de Capital Group, il utilise une approche multi-gestionnaires, recherchant différents gestionnaires aux styles distincts, supervisés par le groupe de coordination de portefeuille de la société.

Capital Group s'appuie également sur un système de rémunération basé sur la performance, qui met l’accent sur la performance à long terme, incitant moins les dirigeants à prendre des risques inutiles pour réaliser des gains à court terme.

Cette approche a bien profité à ses investisseurs. Le taux de rendement composé annuel moyen du fonds sur 10 ans était de 11,4 % au 31 août, ce qui est à peu près conforme à l’indice MSCI World, mais il dépasse de loin le groupe de pairs à 8,5 %. Et le fonds a régulièrement affiché des rendements supérieurs à la moyenne au cours des 10 dernières années civiles.

À la fin du mois d'août, il était orienté vers la croissance, avec une surpondération des technologies de l'information, de la consommation discrétionnaire et des soins de santé, et une sous-pondération de l'énergie, des services publics et de l'immobilier. Les chiffres d'évaluation sont un peu forts par rapport à l'indice de référence, mais ils sont compensés par des taux de croissance plus élevés, à la fois d'un point de vue historique et prospectif.

Le portefeuille est très diversifié, avec plus de 230 titres, et le top 10 représente 14 % du portefeuille. Les principaux titres au 31 août comprenaient l’assureur-vie panasiatique AIA Group Ltd. (HKG: 1299), la société danoise d’électricité Oersted A/S (CPX: ORSTED), la fonderie de semi-conducteurs Taiwan Semiconductor Manufacturing Ltd. (TPE: 2330), la société suisse de services financiers Temenos Group AG (SWX: TEMN), et le géant américain du logiciel Microsoft Corp. (NSD: MSFT).

La rotation du portefeuille est modeste, avec une moyenne annuelle d’environ 30 %, ce qui renforce les perspectives et l’approche à long terme du fonds.

Environ la moitié du fonds est investie dans des actions américaines, 18 % en Europe hors Royaume-Uni et 6 % au Royaume-Uni. Le fonds peut également investir sur les marchés émergents. À la fin du mois d’octobre, il détenait environ 10 % de titres des marchés émergents. Avec l'inclinaison vers la croissance et l'exposition aux marchés émergents, la volatilité a été légèrement supérieure à la moyenne. Le fonds a également beaucoup ressenti les baisses du marché.

À l'avenir, l'inclinaison vers la croissance pourrait constituer un obstacle à court terme, alors que le leadership du marché s'orientera davantage vers des titres axés sur la valeur. Cependant, étant donné le long mandat de l'équipe de gestion combiné à une cohérence du processus, je m'attends à ce que les chiffres à long terme restent supérieurs à la moyenne.

Ce fonds peut constituer un excellent avoir de base d'actions mondiales pour la plupart des investisseurs ayant un horizon temporel à long terme. Cependant, ceux qui s'inquiètent des pertes liées à la valeur du marché à court terme en période d'incertitude devraient peut-être envisager des solutions alternatives offrant une meilleure protection contre les risques de baisse.

Fonds Capital Group actions mondiales (Canada)
Société : Gestion d’actifs Capital International
Type de fonds : Actions mondiales
FundGrade : B
Style : Mélange grande capitalisation
Niveau de risque : Moyen
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Bonne
Gestionnaires : Carl Kawaja depuis novembre 2002; Dina Perry depuis novembre 2002; Leo Hee depuis décembre 2016
RFG : 1,93 %
Code du fonds : CIF843 (frais d'acquisition initiaux)
Placement minimal : 500 $

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.

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