Fonds ciblés : Fonds d’obligations de qualité supérieure CI

Contrôler la volatilité pour des rendements ajustés au risque supérieurs à la moyenne

Géré par Paul Sandhu de Marret Asset Management, le Fonds d’obligations de qualité supérieure CI est un fonds mondial qui peut investir dans des obligations de sociétés canadiennes, américaines et européennes. M. Sandhu construit un portefeuille de base en utilisant une analyse macroéconomique descendante combinée à une sélection de titres fondamentale et ascendante.

Une fois le portefeuille établi, il utilise ensuite une stratégie de superposition pour couvrir tactiquement les risques de taux d'intérêt, de crédit et de change. De plus, il négocie activement le portefeuille, cherchant à profiter des opportunités à court terme. À la fin du mois de février, le fonds détenait 41 % de l'actif en obligations de sociétés canadiennes, 19 % en crédit étranger, 18 % en obligations du gouvernement canadien, 10 % en obligations d'État étrangères, le reste en espèces. Géographiquement, 69 % des actifs se trouvent au Canada et un peu moins de 31 % aux États-Unis.

Tandis que le portefeuille de 850 millions de dollars est diversifié, avec environ 200 positions obligataires individuelles, la qualité du crédit reste élevée, avec une cote de crédit moyenne de A. Les gestionnaires sont très actifs dans la gestion de l'exposition à la durée et fin février, la durée était de 8,8 ans, contre 6,2 ans pour la moyenne de la catégorie.

La performance récente a été supérieure à la moyenne, avec un rendement cumulatif de 3,2 % au 29 février, comparativement à la moyenne de la catégorie de 1,8 %. À plus long terme, le fonds a affiché un taux de rendement composé annuel moyen de 3,4 % au 29 février, contre une moyenne de catégorie de 2,3 %. Et avec un écart-type moyen sur 2 ans de 2,98, la volatilité est inférieure à celle du groupe de référence, ce qui se traduit par des rendements ajustés au risque supérieurs à la moyenne.

Les coûts sont raisonnables avec un RFG de 1,59 %, contre 1,74 % pour la moyenne des fonds obligataires mondiaux que je suis.

Avec sa sélection fondamentale de titres, sa stratégie de durée active et sa concentration sur la gestion du risque, ce fonds mérite d'être pris en compte pour une portion du volet revenu fixe de votre portefeuille. Gardez en tête qu'il peut y avoir des moments où les décisions à haute conviction des gestionnaires ne sont pas toujours correctes, ce qui peut entraîner des périodes où ils sont à la traîne par rapport au marché élargi et au groupe de pairs.

Si vous préférez une structure FNB, un mandat sensiblement similaire est disponible avec le FNB d'obligations de qualité supérieure CI First Asset (TSX: FIG).

Fonds d'obligations de qualité supérieure CI
Société : Placements CI
Type de fonds : Revenu fixe mondial
Note FundGrade : C (Février)
Trophée FundGrade A+^® : 2017
Style : Actif
Niveau de risque : Bas
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Bonne
Gestionnaire : Paul Sandhu depuis décembre. 2014
RFG : 1,59 %
Code du fonds : CIG2185 (frais d'acquisition initiaux)
Placement minimal : 500 $

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.

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