Fonds ciblés : Fonds d'obligations mondiales de sociétés RBC

Un processus discipliné et un accent mis sur la gestion du risque

Le Fonds d'obligations mondiales de sociétés RBC s'est bien remis de l'effondrement printanier des marchés provoqué par la pandémie, et affiche un gain de 3,8 % depuis le début de l'année, ce qui correspond à peu près à la moyenne de la catégorie. Le fonds est activement géré par l'équipe de la RBC composée de Frank Gambino, Marty Balch et Soo Boo Cheah. Il investit dans un portefeuille diversifié d'obligations émises par des sociétés du monde entier. Bien que l'accent soit mis sur les obligations de catégorie investissement, les gestionnaires peuvent investir une partie dans des émissions de qualité inférieure. Et en fait, à la fin du mois de septembre, alors qu'environ 37 % des avoirs étaient de première qualité, 19 % des actifs étaient alloués à des obligations de qualité inférieure.

La qualité moyenne du crédit est modeste, avec une moyenne pondérée de BBB, qui est l'échelon le plus bas de la notation de qualité dite « investissement ».

Sur le plan géographique, l'accent est mis sur les marchés développés. Environ la moitié est investie aux États-Unis, 16 % au Canada, 22 % sur les marchés internationaux et 11 % sur les marchés émergents. Compte tenu de cette répartition, la durée moyenne pondérée jusqu'à l'échéance est de 9,9 ans, ce qui donne une durée de 7,0 ans. Cela rend le fonds quelque peu sensible aux fluctuations des taux d'intérêt.

Il offre un rendement à l'échéance de 2,5 %. En comparaison, le rendement à l'échéance pour le marché obligataire canadien est de 2,2 %. Comme on s'attend à ce que les taux d'intérêt mondiaux restent stables ou baissent, ce fonds devrait contribuer à accroître le rendement d'un portefeuille de titres à revenu fixe bien diversifié.

Le fonds a été positionné de manière défensive, ce qui a limité les rendements absolus. Pour les trois années se terminant le 30 septembre, il a généré un taux de rendement annuel moyen composé de 3,5 %, ce qui est légèrement inférieur au groupe de référence.

Toutefois, la volatilité a été plus faible que celle du groupe de référence, ce qui s'est traduit par des rendements supérieurs à la moyenne sur une base ajustée au risque. En outre, le fonds a très bien protégé le capital sur les marchés baissiers. C'est un fonds qui figure sur ma liste prioritaire depuis plusieurs années. J'aime l'équipe de gestion pleine de ressources, le processus discipliné et l'accent mis sur la gestion du risque. Je considère qu'il s'agit d'un choix judicieux pour ceux qui recherchent une exposition aux obligations mondiales de haute qualité.

Fonds d'obligations mondiales de sociétés RBC
Société : RBC Gestion mondiale d'actifs
Type de fonds : Revenu fixe mondial
FundGrade : C
Style : Analyse macroéconomique descendante; sélection de titres ascendante
Niveau de risque : Bas
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Bonne
Gestionnaires : Frank Gambino depuis août 2004; Marty Balch depuis juin 2009; Soo Boo Cheah depuis décembre 2009
RFG : 1,75 %
Code du fonds : RBF580 (sans frais)
Placement minimal : 500 $

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.

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