Fonds ciblés : Fonds Fidelity Dividendes

La stratégie défensive réduit la volatilité mais limite les rendements

Le Fonds Fidelity Dividendes est géré dans l'ensemble par Geoff Stein et David Wolf. La répartition de l'actif neutre est constituée d'actions à 95 % et d'obligations à 5 %, et la répartition est assez statique.

Le volet des titres à revenu fixe, sous-géré par Sri Tella possède une approche centrée sur les bases qui allie l’analyse macroéconomique descendante à la sélection de titres ascendante.

Les actions sont sous-gérées par Don Newman, qui utilise une approche ascendante fondamentale de « croissance à un prix raisonnable » qui recherche des sociétés ayant le potentiel de croître et maintenir leurs dividendes au fil du temps. Les caractéristiques communes incluent une forte génération de flux de trésorerie disponible et une amélioration de sa capacité à générer des bénéfices. La qualité de l'équipe de direction est également prise en compte.

La répartition sectorielle ressemble beaucoup à ce à quoi on pourrait s'attendre, avec une exposition plus importante aux secteurs de la finance, de l'énergie, des services publics et des services de communication. Au 30 septembre, les principaux titres comprenaient La Banque Toronto-Dominion, la Banque Royale du Canada, Fortis Enbridge et TC Énergie. Les 10 premiers titres représentent 34 % de la valeur du fonds.

Au cours de l'année passée et jusqu'en date du 30 septembre, la performance a été solide, avec une perte de 2,1 % contre une perte de 7,2 % en moyenne pour la catégorie. Dernièrement, le positionnement défensif des dividendes a permis de soutenir le fonds en marchés volatils. Au cours des trois et cinq dernières années, le fonds s'est retrouvé à la traîne, comme beaucoup de stratégies de dividendes, les investisseurs ayant préféré se tourner vers la croissance.

De plus, le fonds possède également un niveau élevé de liquidités (19 % fin août), ce qui a aussi limité les gains globaux. Néanmoins, la forte pondération en espèces devrait faire office de protection dans l'environnement actuel hautement volatil, et procurer les moyens de profiter des opportunités attrayantes à mesure que le marché se stabilise.

Le positionnement défensif du fonds a également permis de contenir la volatilité. Avec un écart-type moyen sur 3 ans de 8,3, la volatilité du fonds est bien inférieure à celle de l'indice et de la catégorie. Le fonds a également réalisé un excellent travail pour ce qui est de protéger le capital dans les marchés baissiers.

À mesure que nous devons nous accommoder de cette période de volatilité intense pour les investisseurs, cette offre défensive axée sur les dividendes pourrait être un atout pour les portefeuilles prudents.

Fonds Fidelity Dividendes
Société : Fidelity Investments Canada
Type de fonds : Actions canadiennes de dividendes et de revenu
FundGrade : B
Trophées FundGrade A+^® : 2015, 2016
Style : Valeur grande capitalisation
Niveau de risque : Moyen
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Excellente
Gestionnaires : Geoff Stein depuis avril 2011; David Wolf depuis mars 2014
RFG : 2,09 % (série B, frais d'acquisition initiaux)
Code du fonds : FID221 (série B, frais d'acquisition initiaux), d'autres parts sont disponibles
Placement minimal : 500 $

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.

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