Fonds ciblés : Fonds Inde Excel Sun Life

De bonnes perspectives mais des risques élevés

Il y a beaucoup de raisons d'aimer l'Inde. Il s'agit de l'une des économies à la croissance la plus rapide au monde, avec un taux de croissance du PIB qui devrait dépasser les 7 % au cours des deux prochaines années. La hausse continue de la consommation intérieure combinée à une augmentation des dépenses d'infrastructure a contribué à cette croissance.

Et les investissements en Inde ont constamment surpassé l'indice plus large des marchés émergents, l'indice MSCI Inde offrant un taux de rendement composé annuel moyen sur 3 ans de 8,0 % (USD) au 31 janvier, soit le double du rendement de 4,0 % de l'indice MSCI des marchés émergents (hors Chine).

Il y a bien sûr des risques, notamment des déficits de comptes courants et budgétaires élevés, qui pourraient peser sur la croissance. Le pays est également sensible aux risques géopolitiques nationaux et mondiaux. Néanmoins, par rapport aux pays plus développés, les perspectives sont très positives.

Il n'existe que quelques fonds communs de placement qui investissent exclusivement en Inde, notamment le Fonds Inde Excel Sun Life et le Fonds en actions indiennes de la HSBC. Géré par Atul Penkar de Sun Life Birla Asset Management, basé à Mumbai, le fonds Sun Life a largement surpassé la version de HSBC, à la fois en termes absolus et ajustés au risque.

Le fonds est en fait structuré comme un « fonds de fonds », investissant dans des parts d'un fonds sous-jacent qui lui détient des titres de sociétés situées en Inde. Il est géré activement, enregistrant un taux de rotation de portefeuille supérieur à 100 % en moyenne, au cours des cinq dernières années.

La performance a été solide, avec un taux de rendement composé annuel moyen sur 3 ans de 9,5 %. Mais le fonds peut être volatil (il a perdu plus d'un tiers en 2011, et a gagné plus de 50 % en 2014). Naturellement, l'écart type moyen sur 3 ans de 17,4 au 31 janvier est bien supérieur à celui de l'indice composé S&P/TSX et du S&P 500.

Le coût représente un autre inconvénient, avec un RFG de 2,51 % contre 0,69 % pour le FINB BMO actions indiennes et 1,09 % pour le FNB iShares India Index ETF. Bien qu'il puisse être tentant de favoriser ces FNB pour leurs coûts plus faibles, j'ai tendance à préférer la gestion active quand il s'agit d'investir dans les économies émergentes.

À cause de son risque inhérent, ce n'est certainement pas un fonds pour tout le monde. Pour la plupart des investisseurs, il vaudrait peut être mieux se pencher vers une offre axée sur les marchés émergents plus diversifiée. Cependant, ce serait un bon fonds à envisager pour ceux qui cherchent à ajouter une exposition spécifique à l'Inde.

Fonds Inde Excel Sun Life
Société : Placements mondiaux Sun Life
Type de fonds : Actions géographiques
Note FundGrade: B
Style : Croissance grande capitalisation
Niveau de risque : Élevé
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Passable
Gestionnaire : Atul Penkar depuis août 2011
RFG : 2,76 %
Code du fonds : SUNL100 (Frais d'acquisition initiaux)
Placement minimal : 250 $

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.

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