Fonds ciblés : Fonds équilibré PH&N

Lauréat du Trophée FundGrade A+®

Les actifs du Fonds équilibré PH&N de la RBC sont composé à 32 % de titres à revenu fixe, à 19 % d'actions canadiennes, à 25 % d'actions américaines, à 18 % d'autres actions étrangères, et à 3 % en espèces (au 30 juin). La gestionnaire, Sarah Riopelle, qui dirige le fonds depuis avril 2015, dispose d'une certaine souplesse dans la définition de la répartition des actifs et utilise une analyse macroéconomique descendante pour comprendre l'environnement économique et boursier général et déterminer la répartition des actifs la plus appropriée aux perspectives. Cette stratégie a fait ses preuves. Le fonds est très performant, se situant dans le premier quartile, a remporté deux fois le Trophée FundGrade A+ et affiche actuellement une note mensuelle FundGrade B pour le mois de juillet.

Fin juin, la pondération du fonds en titres à revenu fixe se composait principalement de sa participation dans le Fonds d'obligations PH&N (29 %) et d'une petite participation en obligations étrangères par l'intermédiaire du Fonds d'obligations étrangères RBC (4 %). La qualité du crédit est élevée, 69 % des obligations étant cotées A ou plus. Le portefeuille obligataire présente actuellement une échéance moyenne de 10,6 ans et une durée de 7,9 ans. Le rendement à l'échéance est de 2 %.

Compte tenu des perspectives négatives du gestionnaire en matière de rendement des obligations, le fonds est surpondéré en actions, grâce à ses positions dans le Fonds spécifique d'actions mondiales RBC (29 %), le Fonds sous-jacent d'actions canadiennes PH&N II (15 %) et le Fonds d'actions mondiales QUBE RBC (10 %). Il est sous-pondéré dans les marchés émergents, avec une petite allocation de 4 % au Fonds d'actions de marchés émergents RBC.

Les performances à long terme ont été solides, la série D ayant enregistré des taux de rendement annuels composés moyens sur 3 ans et 5 ans de 6,5 % et 6,2 % respectivement, en date du 30 juin, soit le double de la moyenne de la catégorie. Le fonds s'est bien redressé depuis l'effondrement de la pandémie en mars, affichant un rendement sur trois mois de 12,6 % à la fin juin, contre une moyenne de 11,6 % pour la catégorie.

Dans leur commentaire le plus récent, les gestionnaires estiment que « les actions surpasseront les obligations et que les faibles rendements actuels des obligations d'État ne fourniront pas les revenus ou les propriétés de diversification des risques des 40 dernières années ».

La croissance des actions a contribué à stimuler les rendements au cours des deux dernières années, mais avec un ratio cours/bénéfice à terme de 22,8 au 20 juin, les niveaux d'évaluation semblent un peu élevés par rapport à l'indice et au groupe de pairs, ce qui pourrait constituer un vent contraire au cours des prochains trimestres. Toutefois, le style de gestion active du fonds peut contribuer à atténuer le risque.

Avec un niveau de volatilité (écart-type moyen sur trois ans de 8,9) inférieur à la médiane de la catégorie (10,4), le fonds a fait un excellent travail en générant des rendements dans des marchés en hausse, affichant des ratios de capture de la hausse bien supérieurs à 100 %, dépassant l'indice de référence lorsque les marchés se redressent. Toutefois, il a participé davantage à la baisse, affichant des performances inférieures à celles de l'indice de référence lorsque les marchés sont en baisse.

Les coûts sont raisonnables avec un RFG de 0,88 % pour les parts sans frais d'acquisition de la série D. Dans l'ensemble, si vous restez positif sur les perspectives des marchés et que vous souhaitez investir avec la RBC, ce fonds peut être un excellent choix à envisager. Si vous craignez que les marchés soient plus faibles ou plus volatils, vous devriez peut-être trouver une autre offre équilibrée, positionnée de manière plus prudente.

Fonds équilibré PH&N
Société : RBC Gestion mondiale d'actifs
Catégorie de Fonds : Équilibrés canadiens neutres
FundGrade : B
Trophée FundGrade A+ : 2018, 2019
Style : Analyse macroéconomique descendante; fonds de fonds
Niveau de risque : Faible à moyen
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Passable
Gestionnaire : Sarah Riopelle depuis avril 2015
RFG : 0,88 % (série D)
Code du fonds : RBF1350 (série D, sans frais)
Placement minimal : 500 $

Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.

Remarques et clauses de non-responsabilité

Les investissements dans les fonds de placement peuvent être assortis de commissions, commissions de suivi, frais de gestion et autres frais. Veuillez lire le prospectus simplifié avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis et ne sont pas assurés par la Société d’assurance-dépôts du Canada ni par tout autre organisme gouvernemental d’assurance-dépôts. Rien ne garantit que le fonds pourra maintenir sa valeur liquidative par part à un montant constant ni que le montant entier de votre placement dans le fonds vous sera remis. Les valeurs des fonds changent fréquemment et leur rendement passé n'est pas garant de leur rendement futur. Aucune garantie de rendement n'est faite ou implicite. Cet article est destiné à but informatif uniquement et il n'est pas destiné à des conseils de placement personnalisés. Dave Paterson est employé en tant que conseiller (gestionnaire de portefeuille) par Placements Empire Vie Inc. (« Placements Empire Vie »), une filiale de L'Empire, Compagnie d'Assurance-Vie. Placements Empire Vie est le gestionnaire de fonds d'investissement et le gestionnaire de portefeuille des fonds communs de placement de l'Empire Vie et le gestionnaire de portefeuille des fonds distincts de l'Empire Vie (collectivement, les fonds de l'Empire). En tant que tel, son emploi et sa rémunération peuvent être liés au succès de Placements Empire Vie et des fonds de l'Empire. De temps à autre, les fonds Empire peuvent acheter, vendre, détenir ou avoir un intérêt dans des titres qui peuvent être abordés dans le présent rapport.